ফিউচার ট্রেডিংয়ে রোলওভার (Roll-over) এবং সেটেলমেন্ট (Settlement):
ফিউচার মার্কেটে রোলওভার এবং সেটেলমেন্ট দুটি গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়া, যেগুলি ট্রেডারের পজিশন পরিচালনা এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। আসুন, আমরা এগুলোর বিস্তারিতভাবে আলোচনা করি।
রোলওভার (Roll-over) কী?
রোলওভার হল একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে একটি ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের বর্তমান মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে সেই কন্ট্র্যাক্টটিকে দ্বিতীয় (next) মাসের কন্ট্র্যাক্টে স্থানান্তরিত করা হয়। এটি সাধারণত বিভিন্ন সময়সীমার ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট ব্যবহারকারীদের জন্য ব্যবহৃত হয়। এই প্রক্রিয়াটি ব্যবহারকারীদের দীর্ঘমেয়াদী পজিশন ধরে রাখতে সাহায্য করে, যখন তাদের মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ আসে।
যেভাবে রোলওভার কাজ করে: যখন একটি ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ (expiry date) আসে, আপনি যদি সেই পজিশনটি ধরে রাখতে চান, তবে আপনাকে সেই কন্ট্র্যাক্টটি ক্লোজ করতে হবে এবং পরবর্তী মেয়াদের কন্ট্র্যাক্টে নতুন পজিশন ওপেন করতে হবে। একে রোলওভার বলা হয়।
কেন রোলওভার করা হয়? ১. আপনি যদি কোনো পণ্যে বা স্টকের প্রতি দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি রাখেন, তবে রোলওভার করে আপনি আপনার পজিশন ধরে রাখতে পারেন। ২. এটি তখন কাজ করে যখন আপনি ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরও ট্রেড করতে চান এবং নতুন কন্ট্র্যাক্টে পজিশন নিতে চান।
রোলওভার কিভাবে কাজ করে? ধরুন, আপনি এক মাসের ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কিনেছেন এবং সেটি শেষ হয়ে যাচ্ছে। আপনি যদি আপনার পজিশন ধরতে চান, তবে আপনি এই কন্ট্র্যাক্টটি বিক্রি করে পরবর্তী মাসের কন্ট্র্যাক্ট কিনে নিতে পারেন।
সেটেলমেন্ট (Settlement) কী?
সেটেলমেন্ট হল ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হলে কিভাবে পজিশন ক্লোজ করা হয় তা নির্ধারণ করার প্রক্রিয়া। ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের দুটি ধরনের সেটেলমেন্ট থাকে:
1. ক্যাশ সেটেলমেন্ট (Cash Settlement):
- ক্যাশ সেটেলমেন্ট হল যখন কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষে সরাসরি টাকা দিয়ে লেনদেনের সমাপ্তি হয়।
- এতে পণ্য সরবরাহ না হয়ে, কেবলমাত্র মুনাফা বা ক্ষতির পরিমাণ নগদে পরিশোধ করা হয়।
- উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি কোনো শেয়ার বা সূচক ফিউচারে ট্রেড করেন, এবং সেই কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হয়, তবে আপনি পণ্যের সরবরাহ না নিয়ে, কেবলমাত্র ডিফারেন্স (ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের প্রাইস এবং বাস্তব মূল্য) নগদে পাবেন।
2. ফিজিক্যাল সেটেলমেন্ট (Physical Settlement):
- ফিজিক্যাল সেটেলমেন্ট হল যখন কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষে আসল পণ্য সরবরাহ করা হয়।
- এই প্রক্রিয়ায়, ফিউচার কন্ট্র্যাক্টের চুক্তি অনুযায়ী আপনি যদি কন্ট্র্যাক্টে লং পজিশনে থাকেন, তবে আপনার কাছে সেই পণ্য সরবরাহ করা হবে। অন্যদিকে, শর্ট পজিশনে থাকলে, আপনাকে সেই পণ্য সরবরাহ করতে হবে।
- উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি সোয়া বিনস বা তেল ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট কিনেছেন এবং সেটি ফিজিক্যাল সেটেলমেন্টে পরিণত হয়, তবে আপনি সেই পণ্য সরবরাহ পাবেন অথবা সরবরাহ করবেন।
রোলওভার এবং সেটেলমেন্টের মধ্যে পার্থক্য:
বিশেষত্ব | রোলওভার | সেটেলমেন্ট |
---|---|---|
পদ্ধতি | পজিশনটি পরবর্তী কন্ট্র্যাক্টে স্থানান্তরিত করা হয়। | কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষে পণ্যের সরবরাহ বা নগদ পরিশোধ। |
ট্রেডিং কৌশল | দীর্ঘমেয়াদী পজিশন ধরে রাখতে ব্যবহৃত হয়। | কন্ট্র্যাক্টের শেষ দিনে পজিশন ক্লোজ বা পরিশোধ করা হয়। |
উদাহরণ | আপনি আজকের ফিউচার কন্ট্র্যাক্ট বন্ধ করে আগামী মাসের কন্ট্র্যাক্ট কিনে নেন। | আপনার কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষ হলে সরাসরি পণ্য বা নগদ পরিশোধ করা হয়। |
রোলওভার এবং সেটেলমেন্টের প্রয়োজনীয়তা:
১. বাজারে স্থিতিশীলতা:
- ফিউচার কন্ট্র্যাক্টে রোলওভার এবং সেটেলমেন্ট বাজারের অস্থিরতা কমাতে সহায়ক হতে পারে। ট্রেডাররা তাদের পজিশন পরিবর্তন করতে বা সামঞ্জস্য রাখতে এই প্রক্রিয়াগুলি ব্যবহার করে।
দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ:
- রোলওভার দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য খুবই গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি আপনাকে একটি নির্দিষ্ট সম্পদের প্রতি অবস্থান ধরে রাখতে সহায়তা করে।
স্বচ্ছতা এবং গঠন:
- ফিউচার মার্কেটের সঠিক সেটেলমেন্ট নিশ্চিত করে যে, কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষে সম্পূর্ণ প্রক্রিয়া স্বচ্ছভাবে সম্পন্ন হয়, এবং যে কোনো পক্ষ প্রতিশ্রুতি পূরণ করতে বাধ্য থাকে।
ফিউচার ট্রেডিংয়ে রোলওভার এবং সেটেলমেন্ট দুটি গুরুত্বপূর্ণ প্রক্রিয়া, যা ট্রেডারদের পজিশন ধরে রাখতে এবং ঝুঁকি ম্যানেজ করতে সাহায্য করে। রোলওভার আপনাকে পজিশন স্থানান্তরিত করতে সাহায্য করে, যখন সেটেলমেন্ট নিশ্চিত করে যে, কন্ট্র্যাক্টের মেয়াদ শেষে কি ধরনের পরিশোধ হবে – নগদ বা ফিজিক্যাল পণ্য। এই দুটি প্রক্রিয়া ট্রেডারদের জন্য ফিউচার মার্কেটে আরও কার্যকরভাবে ট্রেডিং করতে সহায়ক হয়।
Video material: